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　　作為金融行業(yè)中與產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)系最為親密的子行業(yè)，融資租賃近年來(lái)在拓寬企業(yè)融資渠道、緩解企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題上大顯身手。也正因如此，融資租賃成為越來(lái)越多的上市公司目光所向之地。

　　

　　2015年8月，商務(wù)部流通發(fā)展司發(fā)布的《中國(guó)融資租賃業(yè)發(fā)展報(bào)告2015》顯示，2014 年下半年，上市公司參與設(shè)立融資租賃公司，以及與融資租賃公司開展業(yè)務(wù)合作獲得資金支持的速度明顯加快。

　　

　　這一方面是上市公司意圖通過(guò)融資租賃公司提高融資效率, 改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)狀況，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；另一方面是融資租賃企業(yè)期望通過(guò)上市公司開拓融資渠道，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。

　　

　　政策東風(fēng)讓雙方的合作更加緊密和深入。今年9月初，國(guó)務(wù)院辦公廳先后發(fā)布《關(guān)于加快融資租賃業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》）和《關(guān)于促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱《金租意見(jiàn)》），全面系統(tǒng)部署融資租賃和金融租賃市場(chǎng)建設(shè)。

　　

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)資本市場(chǎng)中，融資租賃概念將有更多機(jī)會(huì)印進(jìn)投資者的腦海，融資租賃與上市公司主業(yè)結(jié)合將更加緊密，并成為后者業(yè)務(wù)延伸、多元布局、轉(zhuǎn)型求變的利器。而融資租賃，也將通過(guò)與上市公司的結(jié)合，在成就別人的同時(shí)，發(fā)展了自己。

　　

　　深耕產(chǎn)業(yè) 促上市公司轉(zhuǎn)型

　　

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有超過(guò)30家上市公司通過(guò)自發(fā)設(shè)立、入股、并購(gòu)等方式涉足融資租賃。

　　

　　2015年半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，多家上市公司因旗下融資租賃板塊發(fā)力而表現(xiàn)優(yōu)異。愛(ài)建信托子公司——上海愛(ài)建融資租賃有限公司，上半年?duì)I業(yè)收入1.13億元，凈利潤(rùn)4095.44萬(wàn)元，成為公司金融板塊中重要的盈利構(gòu)成；晨鳴紙業(yè)子公司——山東晨鳴融資租賃有限公司營(yíng)業(yè)收入（以計(jì)入主營(yíng)業(yè)務(wù)其它收入項(xiàng)金額計(jì)算）3.24億元，同比增長(zhǎng)397.01%，毛利率為87.39%，遠(yuǎn)高于其造紙主業(yè)21.45%的水平。

　　

　　除上市銀行旗下的租賃公司外，按照設(shè)立融資租賃的公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的位置不同，大致分為廠商系租賃公司和一般類租賃公司。

　　

　　其中，廠商系融資租賃公司的股東一般位于行業(yè)的上游，融資租賃公司的設(shè)立,有利于上市公司自身產(chǎn)品的銷售, 同時(shí)可利用融資租賃公司賺取利差,提高利潤(rùn)率。代表公司如安琪酵母、亞夏汽車。

　　

　　一般類租賃公司，則具有更大的想象空間，主要有兩種存在形式，一種是租賃公司的股東位于行業(yè)的下游，設(shè)立租賃公司有利于撬動(dòng)更大的資金杠桿, 拓展自身的生產(chǎn)業(yè)務(wù)。另外一種是租賃公司的發(fā)起人對(duì)某個(gè)行業(yè)比較熟悉，擬通過(guò)租賃打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈，增加收入。代表公司如晨鳴紙業(yè)、東莞控股。

　　

　　據(jù)了解，上市公司開展融資租賃業(yè)務(wù)，或采取“內(nèi)保外貸”模式，利用國(guó)外低成本資金，降低采購(gòu)成本；或利用現(xiàn)有資產(chǎn)進(jìn)行融資，提高資本運(yùn)作能力；或采取售后回租等模式撬動(dòng)融資租賃公司的“杠桿”，擴(kuò)大公司對(duì)下游客戶的銷售支撐。

　　

　　相比之下，江蘇法爾勝股份有限公司（下稱“法爾勝”）收購(gòu)華中租賃是上市公司開展融資租賃業(yè)務(wù)的“升級(jí)版”，即前者固然通過(guò)租賃業(yè)務(wù)獲得更多資金，但后者則增加了更多主動(dòng)管理因素，其金融優(yōu)勢(shì)也因此得以發(fā)揮，與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合也將更深入。

　　

　　2015年9月，法爾勝發(fā)布重大資產(chǎn)重組方案，公司擬以33.6億元的總對(duì)價(jià)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購(gòu)華中融資租賃有限公司（下稱“華中租賃”）100%股權(quán)、摩山保理100股權(quán)。

　　

　　法爾勝在公告中稱，為了應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境和下游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展制約，公司正在積極實(shí)施新的發(fā)展戰(zhàn)略。一是產(chǎn)品的不斷創(chuàng)新，通過(guò)研發(fā)技術(shù)含量高的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品占領(lǐng)新興市場(chǎng)；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略調(diào)整，即從傳統(tǒng)的金屬制品的生產(chǎn)銷售行業(yè)轉(zhuǎn)向產(chǎn)業(yè)和金融并舉的“產(chǎn)融結(jié)合”商業(yè)模式，實(shí)現(xiàn)多主業(yè)發(fā)展。

　　

　　對(duì)于第二種思路，已有行業(yè)翹楚遠(yuǎn)東國(guó)際租賃有限公司進(jìn)行過(guò)相關(guān)探索。其也是在發(fā)展過(guò)程中深耕產(chǎn)業(yè)，進(jìn)而滲透到教育、醫(yī)療等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，行業(yè)資源整合能力也因此得以大大提升。

　　

　　作為被并購(gòu)方，華中租賃總裁劉振對(duì)《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者表示，公司之所以選擇與上市公司結(jié)合，一方面是看中后者的產(chǎn)業(yè)背景，另一方面也為華中租賃的發(fā)展插上資本市場(chǎng)的翅膀。融資租賃行業(yè)是“非常接地氣”的行業(yè)，從華中租賃的角度，如果不與產(chǎn)業(yè)深度合作，根植于某個(gè)行業(yè)的話，也就缺少了發(fā)展根基。產(chǎn)業(yè)根基也是公司長(zhǎng)期發(fā)展的基礎(chǔ)。

　　

　　做出特色 保障業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

　　

　　成就別人，也要發(fā)展自己。與上市公司更緊密地結(jié)合后，融資租賃公司會(huì)根據(jù)自身優(yōu)勢(shì)為上市公司、業(yè)務(wù)客戶提供特色化服務(wù)，以提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　

　　然而融資租賃行業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)十分激烈。截至2015年6月底，中國(guó)現(xiàn)存融資租賃企業(yè)3185家，融資租賃額突破3萬(wàn)億元，其中金融租賃公司39家，內(nèi)資租賃公司191家，外資租賃公司2955家，企業(yè)數(shù)量較2014年增長(zhǎng)44.64%。

　　

　　分羹者眾，導(dǎo)致部分融資租賃企業(yè)業(yè)務(wù)拓展中“租長(zhǎng)、租大、租集中”現(xiàn)象較普遍，客戶偏重于大型企業(yè)，造成目前行業(yè)資本消耗加速、業(yè)務(wù)同質(zhì)化嚴(yán)重、集中扎堆特定行業(yè)、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等問(wèn)題較突出。

　　

　　對(duì)于如何化解這一問(wèn)題，國(guó)海證券分析師孔令峰在一份研究報(bào)告中指出，專業(yè)化的租賃公司可以根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈專業(yè)優(yōu)勢(shì)，深耕一個(gè)或多個(gè)產(chǎn)業(yè)，以租賃為入口，轉(zhuǎn)型為綜合金融服務(wù)平臺(tái)，為產(chǎn)業(yè)進(jìn)行專業(yè)的金融服務(wù)和結(jié)構(gòu)化融資服務(wù)。

　　

　　華中租賃正是這么做的，按照其構(gòu)想，未來(lái)除此前通道業(yè)務(wù)、債務(wù)融資等傳統(tǒng)服務(wù)外，公司將為上市公司轉(zhuǎn)型發(fā)展提供重要支持，而融資租賃業(yè)務(wù)本身也將成為上市公司金融板塊的中堅(jiān)力量，它將嫁接金融生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　

　　劉振介紹了華中租賃既定的“一二五戰(zhàn)略”。即一個(gè)支撐——以融資租賃業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)主業(yè)，在節(jié)能環(huán)保、高端制造、新能源和旅游文化等行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注；二個(gè)發(fā)展——拓展資本市場(chǎng)，參與上市公司定增，以及推進(jìn)產(chǎn)業(yè)基金落地；五個(gè)協(xié)同——金融機(jī)構(gòu)、上市公司、國(guó)有企業(yè)、政府、明星民營(yíng)企業(yè)形成良好的生態(tài)環(huán)境，協(xié)同求提升。

　　

　　“除了融資需求外，我們給客戶提供一套組合拳。如與客戶一起成立產(chǎn)業(yè)基金等等。相關(guān)服務(wù)更像是客戶的金融顧問(wèn)，華中租賃的精品投行類定位也因此成型。這也將成為公司的一大特色，或者說(shuō)是核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。”華中租賃副總裁陳京南說(shuō)。

　　

　　據(jù)了解，為滿足客戶多元化需求，公司團(tuán)隊(duì)成員同樣是多元化配比。他們包括經(jīng)驗(yàn)豐富的租賃公司從業(yè)者、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合伙人、投行領(lǐng)域?qū)I(yè)人才等，團(tuán)隊(duì)成員各有側(cè)重，協(xié)同作戰(zhàn)。

　　

　　法爾勝收購(gòu)華中租賃，雙方約定后者未來(lái)三年內(nèi)（2015-2017年）公司累計(jì)取得9億元凈利潤(rùn)的對(duì)賭目標(biāo)。劉振表示，2015年內(nèi)主要還是靠傳統(tǒng)業(yè)務(wù)積累的利潤(rùn)，但下一年度起，一方面得益于公司自身多元化項(xiàng)目積累，預(yù)計(jì)將形成200億的資產(chǎn)規(guī)模，年利潤(rùn)約在3-5億元之間；再加上精品投行策略不斷與客戶深入合作，公司回報(bào)也將大幅提升。

　　

　　目前，華中租賃已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一億以上的凈利潤(rùn)，并且在資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)基金方面均有所布局。同時(shí)，融資租賃業(yè)務(wù)與法爾勝傳統(tǒng)金屬加工制造行業(yè)的協(xié)同以及與江陰地區(qū)多家知名上市公司之間的合作也在起步，這證明了法爾勝的戰(zhàn)略眼光和公司強(qiáng)勁的發(fā)展后勁。

　　

　　文章來(lái)源：財(cái)經(jīng)國(guó)家新聞網(wǎng)