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　　作者簡介：范琨，金融學博士，高級CSERM，恒豐金融租賃公司籌建組長。

　　

　　根據發(fā)展需要，抽樣調查了全國融資租賃行業(yè)排前10家企業(yè)經營特色及經營業(yè)績情況，并進行調查研究分析，現將情況進行交流。

　　

　　背景：近幾年，國內融資租賃行業(yè)資產規(guī)模與業(yè)務規(guī)模增長較快，在我國經濟發(fā)展方式轉變與結構調整的大背景下，國家及地方扶持政策不斷加碼，支撐融資租賃行業(yè)發(fā)展的會計、監(jiān)管、稅收、法律“四大支柱”不斷完善，融資租賃行業(yè)發(fā)展步入黃金時期。同時，隨著中國宏觀經濟進入“新常態(tài)”和經濟增度中樞的下移，融資租賃行業(yè)呈現出典型的“順周期”特點，增長速度收緩、利差收窄、不良暴露，加之行業(yè)盈利模式的高度透明和產品的嚴重同質化，融資租賃行業(yè)也面臨著如何在機遇與挑戰(zhàn)并存的環(huán)境下，進行經營特色轉型、資產配置重構和風險偏好的調整。

　　

　　報告在分析國內融資租賃行業(yè)發(fā)展現狀和存在問題的基礎上，選取全國前10家融資租賃公司（其中，金融租賃公司8家，包括銀行系金租6家、產業(yè)系金租2家；融資租賃公司2家，包括內資租賃1家、外資租賃1家）作為重點調查研究對象，并通過分析其發(fā)展情況、經營特色和業(yè)績狀況，為恒豐金融租賃公司的發(fā)展提供參考和借鑒。

　　

　　一、國內融資租賃行業(yè)的發(fā)展現狀

　　

　　（一）企業(yè)戶數。截至2015年底，全國在冊運營的各類融資租賃公司（不含單一項目融資租賃公司）金融租賃、內資租賃、外資租賃三類融資租賃企業(yè)總數約為4508家（截至2016年一季度末三類融資租賃企業(yè)戶數已到達5022家），比上年底的2202家增加2306家，總增幅達104.7%。其中，金融租賃47家，同比增長56.7%；內資租賃190家，同比增長25.0%；外資租賃4271家，同比增長111.4%。

　　

　　（二）注冊資本金。2015年底，租賃行業(yè)注冊資本金統一按人民幣計算，約合15165億元，比上年底的6611億元增長8554億元，增幅為129.4%。其中，內資租賃為1027億元，增加188億元；金融租賃為1358億元，增加386億元；外資租賃約為12780億元，增加約7980億元。

　　

　　（三）業(yè)務合同余額。截至2015年12月底，全國融資租賃合同余額約4.44萬億元人民幣，比2014年底的3.2萬億元增加約1.24萬億元，增長幅度為38.8%。其中，金融租賃合同余額約1.73萬億元，增長33.1%；內資租賃合同余額約1.3萬億元，增長30.0%；外商租賃合同余額約1.41萬億元，增長56.7%。截至2015年底，全國融資租賃合同余額約為4.28萬億元，比上年底的3.20萬億元增加1.08萬億元，增幅為33.8%。

　　

　　（四）資產規(guī)模。據不完全統計，截至2015年末，全國主要40家金融租賃公司，資產總額16314.25億元，負債總額14388.39億元，所有者權益1925.86億元，實現凈利潤177.51億元。2015年，金融租賃公司通過融資租賃服務積極支持高端裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新能源等國家戰(zhàn)略性新興產業(yè)以及“三農”、小微企業(yè)等重點領域和薄弱環(huán)節(jié)，經營情況和資產質量保持良好。

　　

　　二、國內融資租賃行業(yè)發(fā)展存在的困難與問題

　　

　　（一）宏觀經濟下行，融資租賃行業(yè)難以避免“順周期”效應。宏觀經濟發(fā)展進入下行周期，以往投資驅動型的經濟增長模式難以為繼。宏觀經濟不利環(huán)境將會從三個方面對融資租賃行業(yè)產生負面影響：一是，國內投資需求不旺，固定資產投資增速持續(xù)下滑，對整個行業(yè)業(yè)務量增速有所制約；二是，生產領域持續(xù)通縮打開貨幣政策放松空間，央行很可能進一步降息，這會降低新增業(yè)務的利差收益，從而對國內融資租賃行業(yè)盈利造成影響；三是，優(yōu)質資產獲取難度增大，融資租賃公司的信用風險暴露開始增加，影響融資租賃行業(yè)的資產配置和議價能力。

　　

　　（二）監(jiān)管力度加強，行業(yè)逐漸規(guī)范化。銀監(jiān)部門對金融租賃公司的監(jiān)管一直較為嚴格。融資租賃行業(yè)近幾年持續(xù)爆發(fā)式增長，行業(yè)內公司數量眾多，存在良莠不齊和分化現象，監(jiān)管更加注重租賃公司實質性開展業(yè)務的情況，并要求金融租賃公司堅守行業(yè)本質，通道類、類貸款方式的融資租賃業(yè)務引起監(jiān)管重視。

　　

　　（三）全面“營改增“，抑制售后回租業(yè)務發(fā)展。自2016年5月1日起，中國全面推開營改增試點，占比高達80%的售后回租業(yè)務被列入貸款類業(yè)務執(zhí)行6%的增值稅率，但同時規(guī)定下游企業(yè)不能作為進項抵扣，故承租人實際融資成本上升，租賃公司減少的稅負遠少于承租人實際增加的融資成本，使得售后回租喪失了相對銀行貸款的節(jié)稅優(yōu)勢，這將對金融租賃行業(yè)的發(fā)展速度、業(yè)務模式、定價結構及行業(yè)競爭力產生影響。

　　

　　（四）總體信用風險或將繼續(xù)上升，但行業(yè)差別明顯。　　2016年，融資租賃行業(yè)整體面臨的信用風險處于上升趨勢，但不同細分行業(yè)差別較大。例如，鋼鐵、煤炭等一些傳統的周期性行業(yè)產能過剩較為嚴重，預計信用風險將持續(xù)上升。而對于技術含量較高的高端裝備制造，或者與民生密切相關的健康醫(yī)療等弱周期行業(yè)，他們或掌握核心科技，或得到國家政策的大力支持，或市場需求旺盛，這些領域的信用風險較為可控。

　　

　　（五）租賃行業(yè)人才匱乏，招攬人才難度較大。融資租賃行業(yè)是集技術與貿易、融資與融物于一體的新型金融產業(yè)，需要懂技術、法律、會計、金融和風險管理的復合型人才。目前，多數融資租賃公司的管理模式較為粗放，銀行系金融租賃公司得益于其股東背景，管理和運行則相對規(guī)范。行業(yè)內懂業(yè)務、懂風險、懂管理的復合型人才相對匱乏，而且人員流動性較強，招攬人才難度較大。

　　

　　三、全國前10家融資租賃企業(yè)經營特色分析

　　

　?。ㄒ唬┿y行系金融租賃公司6家

　　

　　銀行系金融租賃公司經營特色：銀行系金融租賃公司優(yōu)勢在于股東信用背書優(yōu)勢、融資優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、管理優(yōu)勢和人才優(yōu)勢，業(yè)務布局傾向于航空、船舶、政府平臺、大型設備、能源、醫(yī)療等領域，單筆業(yè)務規(guī)模較大，融資利率與銀行貸款持平或略高。未來幾年，銀行系金融租賃公司將逐漸向輕資產方面轉型，資產的周轉速度和配置結構將會出現分化，高新技術、節(jié)能環(huán)保、高端裝備等戰(zhàn)略新興產業(yè)將會成為競爭的焦點，行業(yè)聚焦、客戶聚焦、差異化經營將會催生某一行業(yè)領域里的專業(yè)化公司。

　　

　?。ǘ┊a業(yè)系金融租賃公司2家

　　

　　產業(yè)系金融租賃公司經營特色，以調查的某公司為例：①產業(yè)行業(yè)。公司把能源行業(yè)業(yè)務作為支柱業(yè)務，以深度產融結合和開發(fā)“大能源”領域市場作為戰(zhàn)略核心，實施優(yōu)先發(fā)展石油天然氣，煤炭、水電、核電、風電、光電并舉的能源市場投放策略，并在相關領域具備產品設計能力。②交通運輸。公司將交通運輸作為繼能源領域之后的又一重要業(yè)務板塊，在鐵路運輸、道路運輸、水上運輸、航空運輸及管道運輸等國民經濟基礎產業(yè)不斷優(yōu)化投放結構，積極支持優(yōu)質項目，以創(chuàng)新的方案致力于為客戶提供專業(yè)化、特色化融資服務。③公用事業(yè)。積極投入國家新型城鎮(zhèn)化建設，公司將城市公用事業(yè)作為第三大支柱業(yè)務板塊，為供水、供氣、供熱、供電、固廢污水處理等行業(yè)的客戶提供高效的資金解決方案。

　　

　?。ㄈ┤谫Y租賃公司2家

　　

　　融資租賃公司經營特色：融資租賃公司與銀行系金融租賃公司因股東背景和監(jiān)管對象的差異，在業(yè)務領域、盈利模式、經營模式、風險偏好、融資來源、人員素質、薪酬體系、風險緩釋措施等方面有所不同。融資租賃公司市場化程度較高，其平均綜合租賃率在10-15%左右，其單筆業(yè)務規(guī)模往往較小，從業(yè)人員數量多，人均利潤較低。

　　

　　四、恒豐金融租賃公司應借鑒及思考的方面

　　

　?。ㄒ唬?zhàn)略定位思考

　　

　　以國家“一帶一路”、京津冀一體化、長江經濟帶、自貿區(qū)建設為契機，充分利用深圳前海打造我國金融業(yè)對外開放試驗示范窗口的歷史機遇，秉持“穩(wěn)健經營、持續(xù)發(fā)展”的經營理念，確立“立足前海、輻射全國、面向海外”的區(qū)域定位，堅持“差異化競爭、精細化營銷、專業(yè)化經營、集約化發(fā)展”市場策略，秉承恒豐“狼兔”文化精髓，積極踐行社會責任，以打造“風險管理最佳、經營特色鮮明、盈利能力一流、創(chuàng)新能力突出”的國內一流金融租賃公司為目標，為客戶提供專業(yè)化的金融租賃服務，促進實體經濟發(fā)展。

　　

　?。ǘ﹨^(qū)域定位思考

　　

　　1.立足前海。充分依托深圳前海自貿區(qū)各項制度政策優(yōu)勢和深圳國家自主創(chuàng)新示范城市的重要定位，深耕細作，立足大本營，逐步確立恒豐金融租賃公司在深圳市和廣東省內金融租賃行業(yè)的龍頭地位。

　　

　　2.輻射全國。貫徹恒豐銀行“植根魯蘇、深耕成渝、拓展中部六省及海西、進軍京滬廣深”的區(qū)域發(fā)展策略，將北京、上海、天津、廣州、山東、南京、杭州、重慶、福建作為重點異地業(yè)務區(qū)域，通過確立在渤海經濟圈、長三角、珠三角的市場地位，逐步形成輻射全國的業(yè)務發(fā)展局面。

　　

　　3.面向海外。充分利用深圳前海 “金融業(yè)對外開放試驗示范窗口”、“跨境人民幣業(yè)務創(chuàng)新試驗區(qū)”和“一帶一路”戰(zhàn)略支點的各項優(yōu)勢，積極利用中國與東盟10國的國際貿易往來，貫徹落實我行“國際化”經營戰(zhàn)略部署，創(chuàng)新融資渠道和業(yè)務模式，開展跨境人民幣融資和跨境融資租賃業(yè)務，逐步形成面向海外的業(yè)務發(fā)展局面。

　　

　　（三）行業(yè)定位思考

　　

　　根據廣東省、深圳市、前海自貿區(qū)以及國內核心異地業(yè)務區(qū)域的經濟社會發(fā)展規(guī)劃和產業(yè)發(fā)展形勢，審慎科學的選擇可以開展租賃業(yè)務的行業(yè)和產業(yè)，建立行業(yè)、客戶準入退出機制，積極支持配合國家和地方戰(zhàn)略要求，傳統產業(yè)與新興戰(zhàn)略產業(yè)相結合，擬開展的主要行業(yè)如下：工業(yè)生產設備及機器人領域融資租賃；公共交通融資租賃；石油機械設備及油田勘探裝備；工程機械設備及裝備制造融資租賃；航空運輸設備融資租賃；船舶運輸設備及海工領域融資租賃；電力、熱力生產和供應領域融資租賃；環(huán)保設施及醫(yī)療設備融資租賃；智能工廠設備及電動生態(tài)汽車相關設備融資租賃；中小企業(yè)及“三農”龍頭企業(yè)農業(yè)機械設備融資租賃。

　　

　　五、調查分析對后期發(fā)展的建議

　　

　　經過籌備和對行業(yè)的了解，對恒豐銀行發(fā)起金融租賃公司籌備和設立以后的發(fā)展有如下建議：

　　

　　1.金融租賃公司籌備要采取“邊籌建、邊拓展儲備業(yè)務”的方式。通過積極開拓營銷，選擇符合國家行業(yè)發(fā)展導向的優(yōu)質企業(yè)，大力儲備“資產端”客戶；積極協調中小法人商業(yè)銀行達成授信意向，確保恒豐金融開業(yè)后“負債端”的資金來源。

　　

　　2.重視人才的組合使用，建立科學合理的激勵分配機制，力爭實現“六能”即：干部能上能下，員工能進能出，收入能高能低，以高效多能的機制開展工作。

　　

　　3.開展總行與金租的協同聯動發(fā)展，實現系統內總分支行與恒豐金租積極加強在產品、項目、技術、創(chuàng)新、租后管理和分配激勵機制等方面的聯動合作。

　　

　　4.實現規(guī)模效應，開業(yè)1-2年內，在風險可控的前提下，快速做強做大資產規(guī)模、效益、質量，樹造品牌影響力，奠定穩(wěn)定的行業(yè)地位。

　　

　　5.積極適應監(jiān)管要求，力爭1年內達到監(jiān)管三級評級，2年內達到監(jiān)管二級評級；實現規(guī)模、質量和效益的同步增長。

　　

　　6.尋求股東和董事會的幫助支持，公司在成立后的3年內不進行分紅，1-2年逐步增加注冊資本金50-100億元，充分發(fā)揮資本撬動資產規(guī)模的效應，從而增加公司的會計資本。

　　

　　7.在符合公司治理要求的前提下，循序漸進的設置前臺營銷業(yè)務部門，遵循經濟手段管理經營的策略，實現投入產出和成本效益匹配原則，恰當設立機構，增加人員，確保規(guī)模、效益和質量的同步發(fā)展。

　　

　　8.恒豐金融租賃公司成立以后，還要總行給予大力支持，希望從人力資源、風險管控、財務管理方面給予派駐管理人員，進行扶持、幫助、監(jiān)控管理，實現與公司雙向協同推動發(fā)展。

　　

　　作者簡介：范琨，金融學博士，高級CSERM，恒豐金融租賃公司籌建組長。

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