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　　一、融資租賃在環(huán)保產(chǎn)業(yè)的應(yīng)用現(xiàn)狀
　　
　　中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)中90%以上為中小企業(yè)，市場集中度非常低，融資模式較為單一，盈利能力也偏弱。“十二五”期間，我國環(huán)保投資超5萬億元，年均投資額超過1萬億元;若以項目中環(huán)保設(shè)備占比20%估算，每年環(huán)保裝備投資約2000億元。環(huán)保行業(yè)面臨著前期投入大、回報周期長、投資收益低等共性問題，同時BOT和EMC等新興商業(yè)模式又難以獲得傳統(tǒng)信貸認同。在中小企業(yè)為主、資金短缺、融資需求大的大背景下，融資租賃也隨著環(huán)保產(chǎn)業(yè)投資大幕的拉開逐漸進入環(huán)保領(lǐng)域。
　　
　　目前，目前以華融租賃為代表，興業(yè)租賃、中建投租賃、外貿(mào)租賃、豐匯租賃等在內(nèi)的眾多融資租賃公司業(yè)務(wù)逐漸向節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域拓展。其中，華融租賃是我國較早單獨開設(shè)環(huán)保設(shè)施融資租賃業(yè)務(wù)的機構(gòu)，截至2016年3月底，華融租賃以融資租賃的方式總計支持了160座污水廠、101座清潔能源電廠建設(shè)，其環(huán)保設(shè)施融資租賃總資產(chǎn)約占比10%;中建投租賃明確將環(huán)保類業(yè)務(wù)作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)的一部分，在水、大氣等污染治理市場擴大業(yè)務(wù)規(guī)模，同時在土壤修復(fù)、固體廢棄物處理等市場力爭取得突破。
　　
　　二、融資租賃業(yè)務(wù)開展的優(yōu)勢
　　
　　與傳統(tǒng)的信貸相比，融資租賃的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在以下幾方面。
　　
　　一是融資租賃形式靈活，能夠緩解企業(yè)的現(xiàn)金流壓力，解決資本金問題。在環(huán)保項目建設(shè)過程中，融資租賃可以為BOT項目提供資金支持。BOT項目建設(shè)初期需要大量資金購買設(shè)備，但無法產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流，銀行對于特許經(jīng)營權(quán)作為質(zhì)押品的認可度不高，因而較難獲得貸款。融資租賃模式更關(guān)注未來項目的現(xiàn)金流，形式靈活，因而BOT項目更易在建設(shè)初期通過融資租賃獲得融資，加快項目進度。例如，中建投租賃在2013年為某大型節(jié)能環(huán)保集團設(shè)計直租方案，為其擬采購的環(huán)保設(shè)備提供90%的融資,助力其在相關(guān)領(lǐng)域快速發(fā)展業(yè)務(wù)。
　　
　　二是融資租賃可以實現(xiàn)更高比例的融資額。售后回租模式可以最大限度按照設(shè)備凈值給予環(huán)保企業(yè)融資。如2016年，中建投租賃為某上市公司相關(guān)設(shè)備提供融資，融資比率達到90%，遠高于銀行設(shè)備抵押貸款的40%。。
　　
　　三是融資租賃融資期限更長。銀行流動資金的周期一般較短，為6-12個月。而融資租賃的融資周期較靈活，租期與租金可根據(jù)承租人的財務(wù)狀況靈活安排，期限多為3-5年，甚至可達8年。
　　
　　三、融資租賃業(yè)務(wù)面臨的制約性因素
　　
　　融資租賃在環(huán)保領(lǐng)域開展業(yè)務(wù)也面臨一定的制約。一是環(huán)保行業(yè)盈利能力偏弱，行業(yè)投資回報率平均約為10%，融資租賃7%～9%的融資成本對于環(huán)保企業(yè)而言依然偏高。二是環(huán)保行業(yè)的集中度很低，呈現(xiàn)出“數(shù)量多、規(guī)模小”的特征，符合租賃公司準(zhǔn)入條件的企業(yè)數(shù)量相對較少，目前環(huán)保領(lǐng)域的融資租賃業(yè)務(wù)主要在上市公司或者上市公司做擔(dān)保的子公司中開展。三是環(huán)保項目多屬于市政公用領(lǐng)域，不同地方政府的財政支付能力也是租賃公司重點考慮的問題。四是BOT項目合同中往往有對投資運營單位的資產(chǎn)限制性條款，在進行融資租賃時需要得到政府的同意，有時會因為政府不愿意出具同意書導(dǎo)致項目失敗。
　　
　　作者：張佳、崔倩（中建投租賃股份有限公司） 文章來源：零壹融資租賃研究中心

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