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　　來源：租賃誠語

　　

　　城投公司的非標(biāo)融資有哪些？銀行貸款是非標(biāo)融資嗎？本文試圖通過研究相關(guān)政策規(guī)定，給出自己的答案，供業(yè)內(nèi)同伴參考。

　　

　　許多融資租賃公司在操作城投業(yè)務(wù)的時候，都會關(guān)注到城投企業(yè)對外融資中非標(biāo)債務(wù)融資占比，將其作為評判城投企業(yè)負(fù)債壓力的因素之一。

　　

　　由于當(dāng)前城投企業(yè)融資的渠道日益多元化，融資產(chǎn)品日益豐富，因此如何準(zhǔn)確判斷融資產(chǎn)品是否為標(biāo)準(zhǔn)或非標(biāo)產(chǎn)品，顯得越來越重要。

　　

　　2020年7月3日，中國人民銀行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯管理局制定了《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》，明確了標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的認(rèn)定，準(zhǔn)確界定了標(biāo)準(zhǔn)化、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)。

　　

　　01 / 標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品需要滿足哪些條件？

　　

　　標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品需要滿足五個條件的債權(quán)類資產(chǎn)：（1）等分化、可交易；（2）信息披露充分；（3）集中登記；（4）公允定價；（5）在銀行間市場、交易所市場等國務(wù)院同意設(shè)立的交易市場交易。

　　

　　02 / 標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品主要有哪些？

　　

　　標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)是指依法發(fā)行的債券、資產(chǎn)支持證券等固定收益證券，主要包括國債、中央銀行票據(jù)、地方政府債券、政府支持機(jī)構(gòu)債券、金融債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債券、企業(yè)債券、國際機(jī)構(gòu)債券、同業(yè)存單、信貸資產(chǎn)支持證券、資產(chǎn)支持票據(jù)、證券交易所掛牌交易的資產(chǎn)支持證券，以及固定收益類公開募集證券投資基金等。

　　

　　03 / 非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品主要有哪些？

　　

　　非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)包括：（1）銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行挠邢薰镜睦碡斨苯尤谫Y工具，（2）銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心有限公司的信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)和收益權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)產(chǎn)品，（3）北京金融資產(chǎn)交易所有限公司的債權(quán)融資計劃，（4）中證機(jī)構(gòu)間報價系統(tǒng)股份有限公司的收益憑證，（5）上海保險交易所股份有限公司的債權(quán)投資計劃、資產(chǎn)支持計劃，（6）其他未同時符合上述所列條件的為單一企業(yè)提供債權(quán)融資的各類金融產(chǎn)品。

　　

　　04 / 銀行貸款是非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品嗎？

　　

　　目前，一些融資租賃公司在統(tǒng)計非標(biāo)產(chǎn)品占比的時候，是將銀行貸款排除在外的，理由之一是銀行貸款是城投的主流融資來源，不應(yīng)該作為非標(biāo)產(chǎn)品計算。但是“非標(biāo)”的含義并不是“非主流”，這么理解未必正確。那么，銀行貸款是否為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品呢？

　　

　　查詢《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》（銀監(jiān)發(fā)〔2013〕8號）（根據(jù)《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》，該文件已廢止），可知監(jiān)管相關(guān)態(tài)度如下：

　　

　　“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)……包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權(quán)、承兌匯票、信用證、應(yīng)收賬款、各類受(收)益權(quán)、帶回購條款的股權(quán)性融資等。”

　　

　　信貸資產(chǎn)指的是銀行發(fā)放貸款從而形成的債權(quán)資產(chǎn)。根據(jù)《標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)認(rèn)定規(guī)則》信貸資產(chǎn)并不符合標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的五個條件，所以，銀行貸款應(yīng)該屬于非標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品。

　　

　　所以，融資租賃公司所關(guān)注的城投企業(yè)非標(biāo)融資占比，更準(zhǔn)確的來說，應(yīng)該是銀行貸款以外的非標(biāo)融資占比。