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　　內(nèi)部收益率（Internal Rate of Return，IRR）就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等，即使得NPV等于0時(shí)的那個(gè)折現(xiàn)率！

　　

　　這就很好理解了：

　　

　　假設(shè)我們拿100塊錢去做投資，一年后的投資回報(bào)是105，若NPV為0，那么IRR是多少？

　　

　　求得IRR=5%

　　

　　也就是說(shuō)，當(dāng)折現(xiàn)率為5%時(shí)，這個(gè)投資項(xiàng)目中的全部?jī)衄F(xiàn)金流折現(xiàn)后減去本金為0。

　　

　　也許有人會(huì)問，這和ROI有什么區(qū)別？

　　

　　區(qū)別就在于當(dāng)時(shí)間軸拉長(zhǎng)，產(chǎn)生更多現(xiàn)金流（可再投資）時(shí)，結(jié)果就會(huì)不一樣了，我們?cè)倌贸錾厦婺莻€(gè)栗子。

　　#p#分頁(yè)標(biāo)題#e#

　　按照IRR法公式如下：

　　

　　其中的X就是我們要求的IRR

　　

　　通過(guò)計(jì)算得出，項(xiàng)目A的IRR為5.07%，項(xiàng)目B的IRR為4.93%，于是我們發(fā)現(xiàn)，按照ROI計(jì)算出的5%并不完全靠譜，A項(xiàng)目確實(shí)要優(yōu)于B項(xiàng)目。

　　

　　由此可見，IRR就是回報(bào)率2.0版，是考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的收益率，是綜合考慮了每期的流入流出現(xiàn)金的量和時(shí)間，加權(quán)出來(lái)的結(jié)果。

　　

　　福利——手把手教你用Excel求IRR

　　

　　IRR的計(jì)算方式非常復(fù)雜，尤其是在期數(shù)很長(zhǎng)并且現(xiàn)金流比較混亂的情況下，手算是普通人類難以完成的，但是用過(guò)Excel中的IRR函數(shù)卻可以輕松實(shí)現(xiàn)。

　　

　　第一步，錄入數(shù)據(jù)。IRR計(jì)算需要的變量有本金、每一期凈現(xiàn)金流。

　　

　　第二步，在新的單元格輸入IRR函數(shù)公式：“=IRR（所有凈現(xiàn)金流）”。便可輕松求得IRR。

　　

　　炒雞簡(jiǎn)單有木有！

　　

　　用IRR評(píng)判項(xiàng)目和采用NPV異曲同工，但是由于通過(guò)IRR法得到的結(jié)果是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬率，因此更加便于理解和進(jìn)行各種比較。

　　

　　假設(shè)有兩個(gè)項(xiàng)目，A項(xiàng)目3年后退出，回報(bào)倍數(shù)是4倍；B項(xiàng)目5年后退出，回報(bào)倍數(shù)是6倍，我們很難判斷哪個(gè)項(xiàng)目更加優(yōu)質(zhì)。但如果說(shuō)A項(xiàng)目的IRR是30%，B項(xiàng)目的IRR是25%，那么高下立判。

　　

　　因此，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，只要牢牢記住IRR越高越好，這就足夠了。

　　

　　IRR也存在造假的可能

　　

　　如上所述，IRR與ROI最大的區(qū)別就在于前者考量了貨幣的時(shí)間價(jià)值，因此只要在“時(shí)間”上合理做文章，就可以起到化腐朽為神奇的效果。

　　

　　下面來(lái)看一個(gè)夸張點(diǎn)的例子：

　　

　　由此可見，同樣都是投100賺200且期限相同的項(xiàng)目，回款越早的項(xiàng)目IRR明顯越高，因此，只要將財(cái)務(wù)報(bào)表加以調(diào)整使現(xiàn)金凈流入發(fā)生在早期，便可以使得IRR變得非常“好看”。

　　

　　所以說(shuō)，對(duì)擬投機(jī)構(gòu)、擬投項(xiàng)目進(jìn)行IRR真實(shí)性的確認(rèn)（盡調(diào)、對(duì)IRR的重新計(jì)算與核實(shí)）是非常有必要的。

　　

　　然而，普通投資者很難有能力和精力做到這些，因此，通過(guò)負(fù)責(zé)任的、專業(yè)的、風(fēng)控強(qiáng)大的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，或者通過(guò)頂級(jí)FOF進(jìn)行股權(quán)項(xiàng)目的投資才是上上策。

　　

　　文章來(lái)源：陸角財(cái)商